Материал Всемирного золотого совета.
Упоминания о золоте в последние месяцы постоянно встречаются в заголовках мировых СМИ, поскольку этот актив опередил большинство других мировых активов по доходности и неоднократно обновлял рекордные максимумы. Североамериканские профессиональные инвесторы воспользовались этими успехами желтого металла.
Недавно Всемирный золотой совет провел опрос 525 североамериканских профессиональных инвесторов (из США и Канады) - представителей крупных организаций, консультантов и финансовых советников, - результаты которого подтвердили наличие тенденции к росту доли владения золотом среди этой аудитории. Так, 85% инвесторов сообщили о том, что они вкладывают средства в золото в том или ином виде, причем этот показатель увеличился с 69% в 2018 году и 76% в 2019 году.
На первый взгляд, это удивительно высокий показатель. При более глубоком изучении данных выясняется, что у чуть более 1/4 респондентов очень небольшие (<1% от общей суммы активов) вложения в золото. Однако особенно интересно было узнать, что более половины респондентов держат в золоте не менее 1% от общей суммы активов, а 24% – в размере 3% и более.
Инвесторы в целом понимают основные качества золота. Большинство респондентов считают золото отличным инструментом диверсификации портфеля и хеджирования инфляции, а также согласны с тем, что оно снижает портфельный риск. К числу наиболее веских причин, которые могли бы побудить респондентов инвестировать в золото или увеличить его долю, относятся его репутация в плане диверсификации портфеля и его роль в качестве проверенного средства хеджирования доллара и инфляции.
Большинство инвесторов, по-видимому, владеют золотом для защиты портфеля, однако они, по-видимому, менее осведомлены о его впечатляющих показателях в долгосрочной перспективе. 60% респондентов считают, что в долгосрочной перспективе золото, как правило, приносит не такие высокие доходы, как другие классы активов. В то же время, стоит отметить, что за последние 25 лет оно превзошло по этому показателю американские акции, показав среднегодовую доходность в 8%.
Потрясающие показатели золота в последнее время стали неожиданной радостью для таких инвесторов, хотя, возможно, не столь неожиданной для тех 21%, которые согласны с тем, что золото приносит "отличную" доходность в долгосрочной перспективе по сравнению с другими классами активов.
Ликвидность золота также нечасто признается: чуть менее половины опрошенных согласны с тем, что золото является ликвидным активом. Неудивительно, что это мнение сильнее выражено среди тех, кто не владеет золотом: почти ¼ респондентов, не владеющих золотом, назвали его низкую ликвидность в качестве препятствия для инвестирования в золото. И только ¼ не-владельцев заявили, что рассматривают золото как ликвидный актив, по сравнению с 52% тех, кто им владеет. Если этой группе людей предоставить информацию о том, что золото является высоколиквидным активом, то, возможно, их можно будет побудить инвестировать в него и получить выгоду от его завидной доходности.
Роль золота как "проверенного средства диверсификации, особенно в периоды финансовых потрясений и экономической нестабильности" была наиболее часто упоминаемой причиной увеличения инвестиций в золото - 46% опрошенных назвали ее в числе трех основных мотивов. Вполне понятно, почему на фоне текущего уровня геополитической нестабильности, экономических проблем и перекупленности акций большинство североамериканских инвесторов планируют либо не снижать, либо увеличивать свои инвестиции в золото. Более четверти респондентов заявили, что планируют увеличить свои инвестиции в золото в ближайшие 12-18 месяцев, что более чем в 2 раза превышает число тех, кто заявил, что планирует их сократить.
Неудивительно, что мнения респондентов, которые в настоящее время имеют инвестиции в золото, несколько отличаются от тех, кто их не имеет. Организации, не владеющие золотом, чаще всего говорят, что одним из трех главных препятствий для инвестирования является то, что "другие крупные организации не инвестируют в золото". Это явно ошибочное мнение: согласно нашим данным, 79% североамериканских владельцев активов и консультантов владеют золотом. Если наши данные развеют этот миф, то это поможет этим инвесторам преодолеть этот барьер на пути к инвестированию и поспособствуют привлечению остальных инвесторов на рынок золота.
В целом, североамериканские инвесторы, скорее всего, увеличат свои вложения в золото в предстоящем году. Недавно мы отмечали, что в США сейчас наблюдается недостаточный объем владения золотом в историческом отношении, что указывает на потенциал для роста и поддерживает позитивный прогноз в отношении владения золотом.
Этот опрос дал нам множество полезных сведений о взглядах и поведении североамериканских профессиональных инвесторов. Это лишь краткий обзор - мы поделимся более подробной информацией по мере углубленного изучения данных.
***
Результаты опроса Всемирного золотого совета в целом совпадают с обновленным прогнозом Джорджа Миллинг-Стенли, главного специалиста по золоту из компании "State Street Global Advisors" (США). В недавнем интервью изданию "Kitco News" Миллинг-Стенли повысил свой прогноз курса золота на вторую половину года до 2200-2300 долларов за унцию.
По словам Миллинга-Стенли, ключевым фактором, определяющим перспективы золота в ближайшей перспективе, остается денежно-кредитная политика ФРС. Однако он также отметил, что золото остается привлекательным защитным активом в условиях экономической нестабильности в мире.
В то же время, Миллинг-Стенли отметил, что, как показывает опрос, инвесторы не желают расставаться со своим золотом, несмотря на жесткую денежно-кредитную политику ФРС, которая поддерживает рост доходности облигаций и укрепление доллара США.
"Вложения финансовых консультантов в золото остаются достаточно стабильными несмотря на то, что в ближайшие 12 месяцев ожидается снижение процентных ставок. Это говорит о том, что все больше консультантов используют золото в качестве ключевого актива для долгосрочных вложений, и именно в этом случае оно выгодно смотрится в контексте хорошо сбалансированного, диверсифицированного портфеля", - говорит Миллинг-Стенли о результатах опроса.
Опрос также показывает, что все больше инвесторов владеют золотом, но их доля может значительно увеличиться. Среди тех, кто инвестирует в драгоценный металл, 32% респондентов заявили, что держат в золоте менее 1% всех клиентских активов; 56% заявили, что держат в золоте от 1% до 4,9% своих активов, и 13% заявили, что держат в желтом металле более 5% клиентских активов.
Комментарий Джозефа Каватони, старшего специалиста по вопросам рыночных стратегий во Всемирном золотом совете: "Ралли курса золота в течение последнего времени вызвало к нему интерес со стороны инвесторов, и на то есть веские причины в условиях текущей экономической и геополитической неопределенности. Многие инвесторы и финансовые консультанты привыкли рассматривать изолированно разные факторы, такие как процентные ставки и курс доллара, думая о вложении средств в золото. Однако золото — это глобальный актив с множеством как стратегических, так и тактических факторов, которые поддерживают спрос, поэтому в предстоящем году можно привести веские аргументы в его пользу".
