2020 год является самым нестабильным в новейшей истории. Инвесторам по всему миру приходится адаптироваться к неопределенности на рынках в условиях пандемии.
Почему курс золота снизился на 11% после достижения рекордного максимума в августе? Некоторое время наблюдалось затишье на рынках, но буря не заставит себя долго ждать, учитывая политический кризис в США из-за президентских выборов, вторую волну пандемии и торговые войны.
Сотрудники Пертского монетного двора, – Кевин Рич, консультант по мировому рынку золота и Ричард Хэйес, генеральный директор, – постарались извлечь важные уроки из динамики рынка желтого металла за последние месяцы.
Золото в центре внимания со стороны СМИ
В новостях теперь часто говорят о драгметалле, поэтому никого невозможно удивить указанием на то, что курс драгметалла находится в повышательном тренде уже год. Унция золота снизилась в цене до 1870 долларов, перед этим достигнув рекорда в 2067 долларов. Несмотря на это унция подорожала на 25% в течение 12 месяцев!
По словам Ричарда Хэйеса, ралли драгметалла вызвано не только пандемией коронавируса.
Вот его слова: «Мы наблюдаем повышение курса в основном по причине печатания денег, которое происходит в беспрецедентных масштабах по всему миру. Госдолг США в настоящее время приближается к 27 трлн долларам, что является крупным показателем, поскольку ВВП страны составляет всего 20 трлн долларов. Это косвенно указывает на обесценивание мировой валюты. Кроме того, ралли обусловлено конфликтом Штатов с Китаем, торговой войной между ними. Появляются новости о слежке со стороны Поднебесной, сборе разведывательной информации и краже интеллектуальной собственности западных компаний, что также увеличивает градус нестабильности. Следует также упомянуть о проблеме госдолга в других странах: в Китае, например, он достигает 7,3 трлн долларов по сравнению с ВВП страны в размере 15 трлн долларов. Это отличается от ситуации в США, но понижательное давление на доллар в результате такой статистики усилится, что приведет к дальнейшему росту цен на золото. Поэтому инвесторы стали больше покупать физический драгметалл, а объем паев в соответствующих биржевых фондах вырос на 700 тонн за первые шесть месяцев года. На этом основании некоторые аналитики прогнозируют увеличение курса желтого металла до 3000 долларов за унцию».
При этом Кевин Рич отметил, что из-за экономической нестабильности центральные банки закачали в финансовую систему огромное количество ликвидности, а это может приостановить дальнейший рост котировок драгметалла.
Он объяснил свою мысль так: «Желтый металл не подорожал до 3000 долларов из-за фиксации прибыли со стороны технических трейдеров в условиях ралли. Как же понять, в каком направлении движется курс золота? Приведу наглядный пример. Если пациент лежит в больнице, и вы проверяете его показатели ежедневно, и днем ситуация хорошая, а вечером – не очень, то обращать внимание следует на общую динамику его состояния – все идет к выздоровлению или наоборот. Аналогичным образом нужно наблюдать за рынком золота».
Золото – безопасное вложение
Некоторых трейдеров может удивить стабильное ралли драгметалла. Для опытных аналитиков в этом нет ничего из ряда вон выходящего.
Вот что сказал Хэйес: «В очередной раз можно убедиться, что драгметалл обладает статусом защитного актива от геополитических и от экономических угроз. Желтый металл оказался полезным даже в условиях пандемии и кризиса здравоохранения, наступление которых никто не мог предвидеть год назад. Большинство аналитиков, следящих за этим рынком, а также инвесторы и трейдеры, владеющие золотом в портфелях, вероятно, согласятся с тем, что этот актив функционирует сейчас именно так, как от него и ожидали. Поэтому для многих из нас ралли не оказалось большим сюрпризом. Если посмотреть на историю, то желтый металл дорожал в условиях мирового финансового кризиса 2009 года, когда резко увеличился спрос, а курс поднялся до 1800 долларов за унцию. Этот актив был популярным по мере выхода из кризиса, но затем в течение 5 лет о нем никто и не вспоминал. Пандемия и кризис здравоохранения выдвинули золото на передний план. Теперь драгметалл у всех на устах. Инвесторы хотят его покупать в больших количествах. Раньше для диверсификации использовались традиционные активы, а теперь – физическое золото. Беспрецедентная ситуация в мире и меры, принятые для ее преодоления, привели к неожиданным последствиям. Меня больше всего удивило, что ставки аренды драгметалла не повысились. Рынок насытился ликвидностью, поэтому ничего подобного не произошло. Процентные ставки и доходность облигаций приближаются к нулю или находятся на отрицательном уровне. Сейчас ситуация немного изменилась, но я удивлен, что это никак не повлияло на ставки аренды».
Золото стоит особняком среди других товарных активов
По мнению Рича, желтый металл зарекомендовал себя как уникальный товарный актив, который отличается от других товарных активов, показывая лучшую динамику в неспокойный период.
Вот его аргументы: «Многие люди стабильно покупают товарные активы. Причина в том, что они меньше коррелируют с другими рынками и являются инструментами диверсификации. Однако в текущих условиях, по моему мнению, инвесторы поняли, что золото, которое обычно рассматривают в контексте других видов сырья, является уникальным активом, показывающим лучшую динамику по сравнению с сельскохозяйственными товарами, цветными металлами и энергоресурсами».
Хэйес согласен с тем, что драгметалл занимает особое положение на рынке: «Золото – это квази-валюта, это квази-сырье, оно почти совмещает эти две характеристики. Желтый металл хорошо себя чувствует и на биржах, что демонстрируют данные по биржевым фондам, паи которых растут в течение последнего года. Хотя темп притока паев замедлился в преддверии президентских выборов в США, Всемирный золотой совет сообщил об увеличении соответствующего показателя в октябре на 20,3 тонны, что позволило обновить исторический максимум на этом рынке».
На что обратить внимание в ближайшие месяцы?
Рич и Хэйес считают, что нужно обратить внимание на несколько ключевых событий, которые могут повлиять на курс драгметалла.
Нужно внимательно следить за политической ситуацией в США и новостями о вакцине от коронавируса. Следует приготовиться к возможным кризисам, в основном, из-за коронавируса.
Хэйес сказал следующее: «Если вторая волна пандемии в США окажется очень серьезной, то есть, приведет к росту смертности, то курс золота увеличится. Что касается других макроэкономических факторов, то я не прогнозирую каких-либо особых новостей на этом фронте в будущем. Власти пытаются избежать локдауна, но это приведет к множеству негативных последствий в будущем. Очень трудно найти золотую середину между необходимостью защитить экономику и мерами, призванными уменьшить количество заболеваний, чтобы не перегрузить систему здравоохранения».
Рич каждый день следит за новостями, чтобы понять, как изменяется поведение центральных банков, статистика инвестиционного спроса и ситуация на рынке ювелирных изделий в Индии и Китае: «В новостях я обращаю внимание на решения центральных банков: они увеличивают, уменьшают или оставляют на прежнем уровне объем золотых резервов. Еще интересно, что творится с инвестиционным спросом и рынком ювелирных изделий в Китае и Индии. Сколько золота идет в переработку в этих странах? Чем выше курс золота, тем больше объем переработки. Цены на энергоресурсы имеют значение, поскольку от них зависит добыча. Если особого повышения этих цен не произойдет, то это поможет курсу драгметалла».
Хэйес отметил, что как только шумиха вокруг президентских выборов в США закончится, золото снова станет фаворитом в глазах инвесторов, ведь этот актив является средством сбережения в нестабильном мире: «Драгметалл снова в моде, у всех на устах, поскольку является удобным инструментом диверсификации для инвесторов. Драгметалл – это физический актив. Это обстоятельство увеличивает его привлекательность».
