Материал отчета компании «Metals Focus».
Правительство США впервые за семь лет столкнулось с приостановило свою деятельность, поэтому цены на золото вновь взлетели, достигнув очередного исторического максимума — почти 3900 долларов за унцию. Другие драгоценные металлы также подорожали: серебро и платина обновили многолетние максимумы. Это уже одиннадцатая приостановка работы федерального правительства США с 1980 года.
Во время первого президентского срока Дональда Трампа произошла самая продолжительная «заморозка» деятельности правительства в истории страны — она длилась 35 дней (с декабря 2018 по январь 2019 года). Однако, как показывает статистика, подобные кризисы обычно оказывают ограниченное и краткосрочное влияние на экономику, поскольку основные государственные службы продолжают работать, а политические компромиссы в итоге находят.
Поэтому, хотя инвесторы традиционно занимают осторожную позицию в такие периоды, серьезных и длительных последствий для рынков не наблюдалось. За последние три десятилетия, в периоды остановки правительства, золото в двух случаях практически не изменилось в цене, а в последнем эпизоде показало рост около 2%, что, впрочем, было частью уже существующего восходящего тренда, а не реакцией на кризис.
Почему ситуация 2025 года является особенной?
На первый взгляд, инвесторы пока сохраняют уверенность, что видно по рекордным уровням американских фондовых индексов. Но на фоне возросшей политической неопределенности после возвращения Трампа в Белый дом текущая ситуация может оказаться куда более дестабилизирующей, чем ожидалось.
Особое беспокойство вызывает тот факт, что приостановка работы правительства задерживает публикацию ключевых экономических показателей, включая данные по занятости, которые играют важную роль перед заседанием ФРС, назначенным на 28–29 октября. Это усугубляет сомнения в достоверности экономической статистики США, которые возникли еще до кризиса.
К примеру, единственные доступные на этой неделе данные — от компании «ADP» — показали, что частные американские компании в сентябре сократили 32 тыс. рабочих мест, что стало наибольшим падением с марта 2023 года и оказалось хуже рыночных ожиданий. Эти цифры усилили опасения, что рынок труда остывает быстрее, чем предполагалось, и экономика замедляется.
Золото остается в выигрыше
Даже если Конгрессу удастся вскоре достичь двухпартийного компромисса, аналитики сохраняют оптимистичный прогноз по золоту на период до 2026 года. Этот позитивный сценарий опирается на ожидание дальнейшего снижения процентных ставок ФРС при сохраняющемся высоком уровне инфляции.
Кроме того, долгосрочная макроэкономическая нестабильность, сомнения в возможности сохранить независимость ФРС от исполнительной власти и опасения по поводу ситуации вокруг государственного долга США создают идеальные условия для того, чтобы инвесторы продолжали диверсифицировать портфели и увеличивать в них долю золота.
В итоге, на фоне политической турбулентности и макроэкономической нестабильности, золото вновь подтверждает свой статус защитного актива №1, а серебро — своего рода промышленного спутника золота, способного принести выгоду в долгосрочной перспективе.
