Материал агентства «Bloomberg».
Руководство Банка Таиланда считает золото важнейшим защитным активом в период высокого уровня инфляции и роста геополитических рисков. По словам представителя центрального банка, Таиланд хочет уберечь свои иностранные резервы в размере 210 млрд долларов от экономической нестабильности.
Как заявила Алисара Махасандана, заместитель управляющего центральным банком Таиланда, за последние три года банк увеличивал свои золотые резервы, поскольку занимался диверсификацией своих вложений. Она отказалась сообщить подробности официальных покупок золота, но, по данным центрального банка, стоимость золота в его резервах удвоилась с 2019 года.
Интерес центрального банка Таиланда к золоту разделяют представители финансовых регуляторов таких стран, как Китай, Польша и Турция, которые также пополнили свои запасы драгметалла даже в условиях роста курса доллара и повышения процентных ставок. После того как 7 октября ХАМАС атаковал Израиль, золото оказалось в числе самых прибыльных активов: оно подорожало примерно на 9% благодаря росту спроса на защитные активы.
Для Таиланда диверсификация резервов стала еще более насущной необходимостью после того, как его резервы, хранящиеся в основном в иностранной валюте, казначейских обязательствах США, сократились примерно на 47 млрд долларов после достижения рекордного уровня в 258 млрд долларов в декабре 2020 года. Падение курса бата на 20% за этот период и усилия центрального банка по смягчению падения курса валюты также привели к сокращению резервов.
По состоянию на 20 октября объем золотых резервов Банка Таиланда оценивался в 15,6 млрд долларов США по сравнению с 7,5 млрд долларов США на конец 2019 года.
Махасандана также отметила следующее: «Распределение активов стало более сложным делом. Нам необходимо создать устойчивый портфель на случай всех потрясений и изменений в мире. Поэтому диверсификация — это ключевой момент».
По словам Махасанданы, Банк Таиланда уделяет больше внимания диверсификации активов, чтобы минимизировать последствия повышения процентных ставок в ведущих странах после окончания пандемии, а также роста государственного долга, замедления темпов роста экономики Китая и геополитической напряженности. Облигации некоторых стран, ранее считавшихся безопасными, имеют неопределенные перспективы, что добавляет проблем для Банка.
«Курс золота движется в противоположном направлении по сравнению с ценами на облигации и другие активы, в которые мы можем инвестировать. Это инструмент хеджирования в условиях высокой инфляции и политической нестабильности, а также геополитических проблем. Это хороший инструмент для диверсификации рисков», - сказала Махасандана.
Золото, которое является надежным активом в период низких реальных процентов и дешевых долларов, сохранило свою привлекательность даже в условиях ралли бумажной валюты и самых высоких процентных ставок со времен финансового кризиса. Этот драгметалл, подорожавший в этом году на 9%, торгуется около самого высокого уровня с мая.
По мнению Махасанданы, Банк Таиланда недавно изменил свою стратегию управления резервами, включив в нее активы из развивающихся стран, которые имеют высокую доходность с поправкой на риск. Тем не менее, центральный банк следует своим принципам сохранения стоимости резервов, ликвидности и максимизации доходности с учетом риска, а также провел «стресс-тесты» и сценарный анализ своего портфеля с учетом глобальных трансформаций.
Как отмечает Махасандана, центральный банк Таиланда также стал учитывать в своей политике управления долгосрочными резервами принципы экологической, социальной и корпоративной ответственности. По ее словам, банк будет оценивать, насколько приемлема доходность от «зеленых» активов.
По объему золотовалютных резервов Таиланд занимает 11-е место в мире, что стало результатом постепенного их наращивания после азиатского финансового кризиса 1997-1998 гг. Объем резервов в 2,3 раза превышает краткосрочный внешний долг страны, что значительно выше общемирового уровня, необходимого для покрытия обязательств. По состоянию на 20 октября объем резервов составлял 210,7 млрд долларов США.
