Нефть
Нефть ждет саммита ОПЕК+ в начале июня, и решений, которые там будут приняты. После того, как рынок переварил драматические события на Ближнем Востоке и адаптировался к новому уровню геополитической напряженности, нефть остается стабильной выше мартовского диапазона поддержки $81-82 за баррель Brent. Все попытки продавить цену ниже выкупаются. Наш взгляд, нефть по-прежнему в среднесрочной перспективе остается слабопозитивным, в долгосрочной ждем сильного роста.
Рубль
Пара USD/RUB на окончании налогового периода упала в район 88. Укрепление рубля, на наш взгляд, носит технический характер. Считаем, отсюда пара развернется вверх уже к концу текущей этой недели, и в начале июня вернется в район 90.5, а затем, возможно, и выше:
Доллар
Протоколы последнего заседания ФРС неоднозначны. С одной стороны, некоторые члены совета директоров допускают подъем ставки в случае, если инфляция продолжит разочаровывать. С другой стороны, обсуждается снижение темпов нормализации баланса. На этом фоне стоит просто смотреть на поведение денежного агрегата М2 (денежная масса), а он растет в последние несколько недель. Долларовая ликвидность расширяется, и это питает ралли в рисковых активах. Фондовый рынок и крипторынок удерживаются от коррекции, спреды долгового рынка продолжают сужаться. Эти же обстоятельства удерживают доллар от укрепления на фоне того, что горизонт снижения ставки может вообще отодвинуться на следующий год.
Индекс доллара DXY, пробивший было вверх 105, не смог развить далее восходящее движение и опустился в район 104.5. Среднесрочная техническая картина в пользу продолжения роста смазана, пробой вниз 104 сделает картину медвежьей, и откроет пространство для снижения до 102 и даже вплоть до 100. Если такое движение разовьется, мы не будем рассматривать его как заявку на долгосрочный тренд. Дифференциал реальных ставок после снижения ставки ЕЦБ в июне останется в пользу доллара, что развернет тренд роста евро. Что до японской йены, ее положение остается шатким, и ее динамика зависит сугубо от намерения Банка Японии и дальше сдерживать ее от падения.
Драгметаллы
Рынок драгметаллов остается сильным, особенно сила проявляется в серебре (на то, что в серебре будет мощное ралли мы неоднократно указывали ранее в своих обзорах).
Золото, скорректировавшееся от недавно установленного нового исторического максимума, удерживается выше $2300, техническая картина остается бычьей. Предположительно, золото, прежде чем уйти в более существенную коррекцию, сформирует третий максимум выше недавнего, в районе $2500 за тройскую унцию:
Дальней целью заметной понижательной коррекции (если таковая случится в среднесрочной перспективе) выступит верхняя граница старого трехлетнего диапазона в районе $2150, однако такая коррекция не слишком вероятна. Скорее всего, золото уже никогда не опустится ниже $2200.
Серебро, скорректировавшись к $30 за тройскую унцию, отскочило обратно в район $32, подтвердив среднесрочный выход из диапазона с верхней границей $30. Боковая коррекция в диапазоне $30.5 — $32.5, вероятно, продолжится с последующим выходом вверх. Платина закрепилась выше $1000, а вот палладий снова ушел ниже. Можно смотреть на это как на возвращение к исторической норме — палладий большую часть времени торговался дешевле платины. Мы полагаем, тем не менее, что палладий не уйдет ниже $900 даже в случае, если платина останется на текущих уровнях. Оба металла будут в хорошей корреляцией с друг с другом в среднесрочной перспективе.
Дмитрий Голубовский, аналитик компании «Золотой Монетный Дом»
Данная информация относится к аналитической, рекламной (маркетинговой), не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности, а упоминаемые сделки и/или договоры не являются производными финансовыми инструментами. ООО "Золотой Монетный Дом" не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо способы инвестирования, упомянутые в данной информации.
