Нефть
Нефть все еще топчется в районе $75 за баррель Brent, придавленная силой продавцов. Есть высокая вероятность шорт-сквиза с возвратом цены выше $80 за баррель Brent, откуда стоит вновь ожидать снижение, если предполагать, что рецессионные тенденции все же возобладают.
Рубль
Рубль в моменте традиционно под конец месяца поддерживается продажами экспортной выручки. CNY/RUB, тем не менее, закрепилась выше 13. Ожидаем, что с концом налогового периода рубль возобновит снижение, и CNY/RUB начнет движение в направлении 13.7. В случае улучшения внешней конъюнктуры, которому содействует как политика ФРС, так и китайских финансовых властей, ослабление рубля дальше 13.7 по CNY/RUB выглядит в среднесрочной перспективе маловероятным. Более серьезное ослабление рубля возможно в случае, если нефть после отскока все-таки уйдет на новые минимумы.
Доллар
На прошлой неделе ФРС снизила ставку сразу на 0.5%. Поскольку ожидания накануне были 50/50 в пользу снижения на 0.25/0.5, рынки восприняли решение позитивно. Доллар, после краткосрочной волатильности, отреагировал снижением, однако так и не смог пробить вниз 100 по индексу доллара (DXY). Развитию нисходящего тренда в долларе мешают страхи рецессии и кредитного сжатия, которое может развиваться и вопреки смягчению денежной политики от ФРС. Хотя Пауэлл продемонстрировал приверженность «мягкой посадке», мнения внутри ФРС относительно скорости снижения ставки расходятся. Последние данные по потребительской уверенности в США продемонстрировали самое большое месячное снижение с 2021-го, а рынок труда, учитывая пересмотры задним числом созданных рабочих мест, указывает на то, что в американской экономике уже некоторое время идет явное охлаждение. Все это продолжит оказывать поддержку доллару против других основных валют. Также доллару оказывает поддержку обострение политической ситуации на Ближнем Востоке. Эскалация напряженности вокруг Израиля может спровоцировать уход от геополитического риска, который может наложиться на уход от риска рецессии. Так что мы не ставили бы сейчас уверенно на пробой вниз 100 по DXY и, соответственно, вверх 1.12 по EUR/USD:
Также мы не ставили бы на пробой вниз 140 по USD/JPY, учитывая то, насколько эта пара сейчас перегружена спекулятивными шортами.
Поддержку рынкам также оказали китайские власти, которые, дождавшись «разворота» ФРС, поспешили начать программу масштабного стимулирования китайской экономики. В моменте это подбросило вверх китайские фондовые индексы и оказали благотворное влияние на сырьевые рынки и драгметаллы. Приток спекулятивного капитала в китайские активы может оказать поддержку юаню. Сейчас USD/CNH уже торгуется чуть выше 7.00, укрепившись накануне на фоне ожиданий снижения ставки ФРС. Возможно, тренд роста юаня продолжится дальше еще некоторое время, что окажет дополнительную поддержку драгметаллам и сырью.
Драгметаллы
Золото на всех последних событиях получило сильные драйверы роста и установило новый исторический максимум, оттолкнулось от $2500 за тройскую унцию и пытается развить новую волну роста:
Как мы и ожидали, на агрессивном снижения ставки оно пошло к $2700, и эта цель будет достигнута уже в краткосрочной перспективе.
Серебро ускорилось вслед за золотом и готовится реализовать сценарий догоняющего роста к целям $40-50 за тройскую унцию:
Китайские стимулы и сила золота должны также оказать поддержку платине и палладию, направив их в район $1200 за тройскую унцию (оба металла сейчас стоят примерно одинаково).
Дмитрий Голубовский, аналитик компании «Золотой Монетный Дом»
Данная информация относится к аналитической, рекламной (маркетинговой), не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности, а упоминаемые сделки и/или договоры не являются производными финансовыми инструментами. ООО "Золотой Монетный Дом" не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо способы инвестирования, упомянутые в данной информации.
