По состоянию на январь 2023 года капитализация рынка золота достигла 12,3 трлн долларов, превышая аналогичный показатель по многим активам. Его курс колеблется в соответствии с другими активами, например, акциями и облигациями. Когда котировки других активов растут, то курс золота, как правило, понижается, и наоборот.
Почему так происходит?
Раскроем глубинные механизмы, отвечающие за колебания курса золота, чтобы помочь Вам рассчитать самое выгодное время для приобретения этого актива.
Как спрос и предложение влияют на курс золота?
Эти факторы больше всего влияют на котировки драгметалла, изменяя поведение инвесторов, что, в свою очередь, определяет динамику курса желтого металла.
Клод Эрб и Кэмпбелл Харви в своей известной работе «Золотая дилемма» пришли к выводу, что золото обладает положительной ценовой эластичностью, то есть, при увеличении спроса все больше людей вкладывают средства в этот драгметалл. Это, в свою очередь, приводит к росту цен на золото.
Золото – это дефицитный ресурс. Большая часть золота из земной коры уже добыта или вскоре будет добыта. Предложение золота более или менее статично, а объем добычи существенно не изменился с 2016 года. Как и в случае с другими сырьевыми товарами, превышение спроса над предложением приводит к увеличению цены. Так происходит и с золотом. И наоборот, если на рынке наблюдается избыток золота, то котировки должны упасть, чтобы сохранилось равновесие.
Давайте рассмотрим дополнительные условия, влияющие на указанные факторы.
Как центральные банки и политика ФРС влияют на котировки золота?
До введения системы бумажных валют, американский доллар, – ведущая валюта в современной глобальной рыночной экономике, – был обеспечен золотом. Сегодня стоимость доллара обеспечивается государственной гарантией того, что он обладает определенной постоянной внутренней стоимостью. В то же время центральные банки, особенно в Китае, США, Германии, Индии, Японии, России и еще нескольких стран-членов ЕС, владеют тысячами тонн золота, поскольку этот актив на протяжении большей части истории человечества функционировал в качестве стабильных денег.
Когда центральные банки избавляются от бумажных валют в пользу золота, то курс драгметалла, как правило, возрастает. При противоположном сценарии, на фоне значительного объема валютных резервов и растущей экономики, центральные банки стремятся продавать свои золотые резервы. Это приводит к падению цен на драгметалл.
Политика ФРС США также влияет на курс золота. Когда процентные ставки находятся на низком уровне, то инвесторы предпочитают покупать золото, а не другие активы. Это объясняется тем, что инвестиционные свойства золота – обеспечивает диверсификацию, функционирует как средство сбережения и инструмент хеджирования инфляции – ценятся больше, чем номинальная доходность, которую можно получить посредством других активов, приносящих процентный доход. Впрочем, рост процентных ставок приводит к тому, что инвесторы забывают о золоте, но зато покупают другие активы, например, облигации, акции и т.д., которые приносят процентный, дивидендный доход.
Как влияют на курс золота страхи, нестабильность, сомнения и инфляция?
Инфляция, – то есть, рост цен на товары и услуги, – захлестнула западные страны в течение последних нескольких лет. В условиях инфляции курс золота, как правило, растет. Если же наблюдается дефляция, то курс золота обычно снижается. Роль ФРС заключается в установлении такого уровня процентных ставок, чтобы было достаточно для поддержания баланса между периодами инфляции и дефляции. В результате постоянной «борьбы» между процентными ставками и инфляцией создаются колебания курса золота.
Кроме того, курс золота обратно коррелирует с долларом США. Когда доллар США укрепляется в период дефляции, то курс золота понижается. Однако ослабление американской валюты в условиях инфляции, как правило, приводит к повышению курса золота по причине увеличения спроса. Все это объясняется тем, что, как это ни парадоксально, можно купить больше золота, когда доллар слабее.
Наконец, глобальная политическая и экономическая нестабильность может повлиять на курс золота. Например, эскалация украинского кризиса в 2022 году является важным событием в данном контексте. Этот конфликт привел к повышению цен на нефть, газ, пшеницу и другие сырьевые активы. По мере роста инфляции увеличивалась цена на золото. Во многом это связано с тем, что золото является одним из важнейших защитных активов. Инвесторы хотят сохранить свое богатство, поэтому возобновляют покупку золота, или же предпочитают золото другим активам, потому что драгметалл представляет собой долгосрочное средство сбережения.
Долгожданная новинка 2023 года - новый Золотой червонец «Сеятель» - уже в Золотом Монетном Доме! Спешите приобрести!
