Нефть
Нефть Brent пока стабилизировалась в диапазоне $75 — 80 за баррель. Имеет тенденцию к снижению. На цену давят рецессионные тенденции и рост добычи вне ОПЕК+. ОПЕК+ пытается стабилизировать рынок, однако как долго хватит терпения у основных игроков в условиях сомнительных перспектив спроса — большой вопрос. Саудовская Аравия, сокращая добычу, вынуждена идти и на снижение отпускных цен на свою нефть. Если ситуация в реальном секторе в крупнейших индустриальных странах продолжит ухудшаться, цена барреля Brent попытается протестировать $70 после того, как с рынка уйдет навес спекулятивных ставок на падение. Это вероятно в феврале. До конца января нефть скорее удержится в диапазоне.
Рубль
Рубль уже 6-ю неделю колеблется вокруг 90.5 за доллар. Амплитуда колебаний при этом сужается, формируя треугольник. Такие паттерны чаще отрабатываются в направлении предшествующего тренда, в данном случае — вниз, в сторону укрепления рубля. Мы наблюдаем формирование технических предпосылок для снижения USD/RUB в район 85 на горизонте нескольких недель. Мы подчеркиваем при этом, что фундаментальных оснований для такого движения не просматривается. Разве что сезонный фактор может сработать в пользу такого движения в конце января и в феврале. Если этот технический паттерн сработает, можно рассмотреть постепенное наращивание валютной позиции ниже 88 по USD/RUB. Грамм золота на Московской бирже при этом может снова опуститься в район 5500 — 5600, где станет привлекательным для долгосрочных покупок. Отмена паттерна — выход USD/RUB выше 92 и закрепление там по итогам недели.
Доллар
Доллар корректируется после декабрьской распродажи, индекс доллара снова выше 102. Рынок труда в США остается перегретым за счет сферы услуг и бюджетной сферы, при этом индустрия продолжает охлаждаться во всех ключевых странах. Такая комбинация сохраняет значительные долларовые инфляционные риски. С начала года эйфория на рынке облигаций уходит, на нем наблюдается серьезная коррекция. Коррекция наблюдается также и на фондовом рынке, S&P-500 стремится вернуться обратно ниже максимумов 2021-го.
Военно-политическая обстановка на Ближнем Востоке ухудшается, что не располагает к принятию риска. Полагаем, рисковые активы продолжат корректироваться, а спрос на защитные долларовые активы продолжит расти в краткосрочной перспективе нескольких недель. Коррекция доллара, вероятно, продолжится, будет тестирование снизу 104 по индексу доллара. USD/JPY может вернуться в зону интервенций Банка Японии в район 150, EUR/USD – опуститься в район 1.075.
Драгметаллы
Золото находится в коррекции с начала года, на среднесрочном горизонте — в диапазоне $2000 — 2085. Пока продолжается восходящая коррекция доллара, мы не ожидаем от золота позитивной динамики, за единственным исключением: если начнут расширяться зоны конфликтов на Ближнем Востоке. Тогда спрос на золото, как защитный актив, может вытянуть его цену на фоне сильного доллара к историческому максимуму и даже выше. Учитывая напряженную обстановку в мире, любые просадки золота выглядят привлекательно для накопления позиции. При этом мы допускаем, что в случае отсутствия явной эскалации, сильный доллар может на некоторое время (считанные недели) утянуть золото и ниже $2000.
Серебро снизилось с начала года вслед за золотом, удерживает уровень $23 за тройскую унцию. На фоне роста антирисковых настроений мы не ожидаем пока от серебра динамики лучшей, чем от золота. Платина в конце прошлого года отработала цель $1000 за тройскую унцию, также корректируется. Поддержка $900 остается актуальной. Палладий после отскока к $1200 за тройскую унцию в декабре продолжает нисходящий тренд, опустился ниже $1000. По-прежнему считаем, что он идет к паритету с платиной. В диапазоне $800 — 900 станет привлекательным для долгосрочных покупок.
Дмитрий Голубовский, аналитик «Золотого Монетного Дома»
Данная информация относится к аналитической, рекламной (маркетинговой), не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности, а упоминаемые сделки и/или договоры не являются производными финансовыми инструментами. ООО "Золотой Монетный Дом" не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо способы инвестирования, упомянутые в данной информации.
