Нефть
Баррель Brent вернулся выше $80 на ближневосточных рисках. Если они не подтвердятся, снижение возобновится, хотя, вероятно, не будет глубоким. Последний доклад ОПЕК указывает на рост рисков дефицита предложения нефти во 2м полугодии из-за сокращения российского экспорта.
Рубль
Российский валютный рынок в моменте разбалансировался из-за того, что китайские банки практически полностью прекратили прямые расчеты с российскими. Из-за этого резко выросла стоимость валюты в офшорном контуре. USD/RUB на межбанковском рынке с пятницы резко растет, во вторник в первой половине дня пара добивала почти до 94, потом откатилась ниже 92. В тоже время основная пара внутреннего рынка CNY/RUB отреагировала на этот ажиотаж довольно вяло, поднялась в район 12. Фьючерсы на доллар отработали рост доллара к рублю на межбанковском рынке лишь отчасти. Все труднее становится понять, какой в моменте курс рубля является «справедливым». Если ориентироваться на стоимость наличности, то USDT ориентируется на межбанковский рынок, «бумажный» доллар в моменте торгуется с дисконтом к межбанковскому рынку.
В общем можно констатировать лишь тенденцию к ослаблению рубля, которую мы давно ожидали. Вероятно, по мере стабилизации уровней ликвидности в разных контурах денежного обращения спреды сузятся, и курс USD/RUB установится выше 90, как это нужно российскому бюджету.
Доллар
Уже неделю основной интригой, которая создает среднесрочную волатильность на рынках, является ожидаемый ответ Ирана на убийство Израилем одного из лидеров ХАМАСа. Эти ожидания поддерживают в моменте нефть и золото и затрудняют восстановление рынков после обвала, спровоцированного ранее Банком Японии и американской статистикой рынка труда. Какой-то ответ ожидается до четверга. Если его не последует, рынки воспримут это как повод к разрядке.
Стоит отметить, что индекс доллара закрыл прошлую неделю на тех же уровнях, что и начал, и на этой торгуется там же — около 103.25:
Волатильность упала. FOREX просто ждет новых вводных, либо политических, либо экономических. В случае ухода в район 102 техническая картина сместится в пользу дальнейшего снижения. Но даже если оно разовьется, мы не будем уверены в устойчивом тренде, пока рецессионные тенденции нарастают. Мы не видим пока что перспектив снижения индекса доллара ниже 100. Во время рецессий доллар в среднем растет около 3.5%. В силу этого по-прежнему не советуем ставить на ослабление доллара. Скорее при его дальнейшем снижении стоит ставить на отскок, который может оказаться достаточно высоким. Бычий сценарий в долларе все еще возможен, среднесрочные цели в районе 108 — 110 все еще могут быть актуальны.
Драгметаллы
Золото, в отличие от фондовых индексов, сумело восстановится и закрепляется выше $2450 за тройскую унцию, подтверждая тем самым свой статус защитного актива при росте геополитических рисков:
Дальнейшая динамика, однако, будет зависеть от того, продолжат ли они нарастать, или нет. По-прежнему вероятна коррекция в случае, если геополитические риски в моменте пойдут на спад на фоне того, что ситуация с долларовой ликвидностью ухудшится.
Косвенно на слабость рынка драгметаллов в моменте указывает то, что динамика всех «белых» металлов заметно хуже динамики золота. Серебро, которое раньше уже провалилось ниже максимумов 2020 — 2021 гг., так и не смогло вернуться обратно и торгуется ниже $28 за тройскую унцию:
Платина снизилась в диапазон $900 — 950, палладий также торгуется в этом диапазоне.
Дмитрий Голубовский, аналитик компании «Золотой Монетный Дом»
Данная информация относится к аналитической, рекламной (маркетинговой), не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности, а упоминаемые сделки и/или договоры не являются производными финансовыми инструментами. ООО "Золотой Монетный Дом" не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо способы инвестирования, упомянутые в данной информации.
