Нефть
Нефть Brent стала самым скучным активом в последние месяцы, с тех пор, как ОПЕК+ словами и действиями ясно дали понять, что не допустят провала цены ниже $90 за баррель. Цена продолжает боковое движение над этим уровнем. Мы не ждем каких-то существенных изменений на этом рынке в ближайшие недели, но в декабре возможен рост на фоне попыток ограничить российский экспорт.
Доллар
Всю прошлую неделю на FOREX шла фиксация прибыли в длинных позициях в долларе. Индекс доллара в моменте добивал до 110, но удержал этот уровень. В преддверии ФРС спекулянты сокращают леверидж, опасаясь роста волатильности и, возможно, мягких комментариев, которые помогли бы сейчас снять напряженность на денежном рынке. На денежном рынке сохраняется дефицит долларовой ликвидности, спред 3m FRA-OIS продолжает рост. Банк Японии и госбанки Китая проводят интервенции, стремясь удержать национальные валюты от дальнейшей девальвации. Эти интервенции давят на доходность UST, доходность трехмесячных векселей впервые с 2020-го пробует подняться выше доходности десятилетних бумаг.
Если ФРС отреагирует на негативные тенденции денежного рынка и смягчит риторику, в долларе может развиться значительная коррекция на закрытии маржинальных ставок на его рост. Если же нет, спекулянты навалятся на доллар с новой силой, и он продолжит рост. Ситуация со среднесрочными трендами прояснится к концу недели.
Золото
Золото также ждет заседания ФРС. Краткосрочная техническая картина остается умеренно негативной, цена обосновалась ниже $1650 за тройскую унцию, но остается выше сентябрьских и октябрьских минимумов. В позитивном для доллара сценарии золото может продавить поддержки чуть выше $1600 и уйти в направлении $1500 за тройскую унцию, в негативном для доллара сценарии с текущих уровней, наконец-то, начнется масштабное восстановление. Маловероятное развитие ситуации – если на фоне ослабления доллара риск-он направит в фондовые рынки большой поток капитала, это продавит золото ниже, но такое, в принципе, тоже возможно. Картина среднесрочного тренда прояснится к концу недели.
Рубль
Рубль остается в дрейфе выше 61 за доллар, ориентируясь на стабильный рынок нефти. Полагаем, в первой половине месяца возможно некоторое ослабление рубля, которое в конце месяца будет, по большей части, нивелировано налоговым периодом.
Дмитрий Голубовский, аналитик «Золотого Монетного Дома»
Обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или инвестиционным консультированием.
Приобретайте инвестиционные, памятные и коллекционные монеты из золота, серебра, платины по выгодным ценам в магазине "Золотой Монетный Дом"!
