Курс физического золота в Лондоне за неделю снизился — с 4215 до 4198 долларов за унцию. Рынок по-прежнему ищет направление, так как ожидания по решению ФРС заметно колебались в последние недели. После жестких комментариев американского Центробанка в начале ноября рынки почти перестали ждать снижения ставки, но свежие данные об ослаблении рынка труда вновь подняли вероятность декабрьского смягчения почти до 90%. Эти резкие изменения прогнозов усилили волатильность, поэтому золото пока не может подняться выше октябрьских максимумов. Для нового роста золоту нужен более сильный стимул: либо более решительный сигнал от ФРС, либо заметное ослабление доллара, либо всплеск спроса на защитные активы.
Как сообщил Всемирный золотой совет, в октябре центральные банки по всему миру вновь продемонстрировали сильный интерес к золоту: совокупный объем покупок составил 53 тонны — на 36% больше, чем в сентябре, продолжив уверенный тренд всего 2025 года. Больше всего золота купил Национальный банк Польши, который вновь активизировал покупки после нескольких месяцев паузы (+16 тонн). Единственным центральным банком, сообщившим о снижении резервов, стал Банк России: его запасы уменьшились на 3 тонны и составили 2 327 тонн. Скорее всего, это связано с чеканкой золотых инвестиционных монет.
При этом физический спрос остается устойчивым. Пертский монетный двор сообщил, что в ноябре было продано 66,7 тыс. унций золотых инвестиционных изделий. Это на 22% меньше, чем в октябре, когда спрос был необычно высоким, зато на 121% выше, чем три месяца назад, и на 15% больше, чем в ноябре прошлого года. Руководство монетного двора отметило, что результат выглядит очень сильным, учитывая отсутствие новых выпусков продукции.
