На прошедшей неделе курс физического золота в Лондоне не изменился, оставшись на уровне 4186 долларов за унцию. Серебро немного подешевело – с 61 до 60,2 доллара за унцию. Соотношение золота к серебру выросло примерно с 68,6 до 69,5, что свидетельствует о более слабой динамике серебра.
Рынок драгоценных металлов продолжает находиться в состоянии неопределенности. В середине недели золото опускалось ниже 4100 долларов за унцию, однако быстро восстановилось благодаря ослаблению доллара и новым покупкам инвесторов. Тем не менее преодолеть отметку 4200 долларов пока не удалось. Главным препятствием остаются высокая доходность американских государственных облигаций и опасения дальнейшего ужесточения политики ФРС.
Сейчас рынок оценивает вероятность повышения ставки ФРС в октябре примерно в 19%, а вероятность ее повышения до конца года – около 84%. Доходность 10-летних американских облигаций остается на очень высоком уровне – около 5,24%. Поэтому главным событием следующей недели станет публикация сентябрьских данных по инфляции в США. Если рост цен окажется выше ожиданий, то золото может вновь опуститься к 4000-4100 долларам за унцию. При ослаблении инфляционного давления возможен рост к 4260-4300 долларам.
При этом часть зарубежных аналитиков считает, что высокая доходность американских «казначеек» в долгосрочной перспективе сама может стать причиной нового роста котировок золота. Дорогие кредиты постепенно ослабляют экономическую активность, а увеличение расходов на обслуживание государственного долга усиливает финансовые риски. В обоих случаях золото может вновь привлечь инвесторов, будучи эффективным инструментом сохранения капитала. Дополнительную поддержку оказывают золотые биржевые фонды, в которые инвесторы охотно вкладываются даже на фоне снижения цен.
Важную роль продолжает играть Китай. По оценкам канадского инвестиционного банка «BMO», китайские инвесторы особенно активно покупают золото при снижении его цены к 4000 долларам за унцию. Совокупные запасы золота в стране (государственные, институциональные и частные) оцениваются примерно в 30 тыс. тонн, а на китайский рынок приходится около трети мирового спроса. При этом Китай продолжает наращивать золотые резервы, рассматривая металл как важный элемент укрепления своих позиций в мировой финансовой системе.
Заметное восстановление спроса произошло и на рынке инвестиционной продукции Пертского монетного двора. В сентябре было продано 47,3 тыс. унций золота – на 98% больше, чем в августе, на 59% больше, чем тремя месяцами ранее, и на 29% больше, чем год назад. Продажи серебра достигли 605,4 тыс. унций, увеличившись соответственно на 81%, 106% и 5%. Таким образом, после относительно слабых летних месяцев спрос на физические драгметаллы в Австралии заметно оживился. Особый интерес покупателей вызвал выход первых монет 2027 года серии «Лунар», посвященных Году Козы. Новые инвестиционные и коллекционные выпуски привлекли внимание как инвесторов, так и нумизматов, что также поддержало сентябрьские продажи Пертского монетного двора.
