Сильные данные по рынку труда США, вышедшие в прошлую пятницу, спровоцировали рост доллара по всему спектру FOREX и распродажи на рынке драгметаллов. Причина – усиление ожиданий ужесточения денежной политики ФРС в ближайшие месяцы.
В своих выступлениях глава ФРС Пауэлл неоднократно давал понять, что относительно высокую инфляцию считает временным явлением, и для формирования политики ФРС приоритет отдает индикаторам рынка труда. Рынок труда, согласно последним данным, демонстрирует силу, и это усиливает ожидания ужесточения денежной политики ФРС и рост долларовой доходности. Как следствие, снижаются и инфляционные ожидания, и весь товарный рынок также оказывается под давлением.
Пятничная распродажа продолжилась флеш-крешем рынка драгметаллов на азиатской сессии в понедельник, когда золото в моменте падало более чем на 3%. К середине дня оно отыграло большую часть потерь, но торгуется в минусе к закрытию пятницы. Стоит ли покупать?
Спекулятивно, флеш-креш стоило выкупать в момент, когда он случился. Что до среднесрочных перспектив на ближайшие пару месяцев, они, скорее, нейтральны. Многолетняя практика показывает, что в отношении рынка драгметаллов на росте ожиданий ужесточения денежно политики работает стандартное правило: «продавай на ожиданиях, покупай факт». Поскольку горизонтом для ожиданий является сентябрьское заседания ФРС, под него драгметаллы будут продавать. Но как только решение об ужесточении будет принято, они, как ни парадоксально, начнут восстановление после финальной распродажи.
Тактические распродажи, которые стоит ожидать в августе и сентября, вряд ли сформируют сколь-нибудь значительный нисходящий тренд в золоте. Флеш-креш понедельника ясно в третий раз обозначил сильный технический уровень в районе $1700 за унцию, с которого начинается агрессивная покупка. Думается, эта поддержка будет работать и дальше, однако рынок, вероятно, попытается ее еще раз протестировать. Это будет хорошей спекулятивной точкой входа в длинные позиции.
Долгосрочные перспективы золота остаются бычьими. ФРС может сколько угодно «надувать щеки» и пугать рынки ужесточением, но бюджет США на следующий год сверстан с рекордным дефицитом. У Администрации Байдена много всяких креативных идей по борьбе с изменением климата, по модернизации инфраструктуры и помощи «идеологически правильным» бедным. Деньги на все эти государственные фантазии сами себя на напечатают. Так что просадки золота к поддержке в районе $1700 стоит выкупать. А для долгосрочных инвесторов в физический металл вообще не стоит обращать внимание на эти колебания в районе 3% и пытаться ловить их.
Стоит также обратить внимание на серебро, которое протестировало в очередной раз поддержку в районе $22 за унцию и после флеш-креша закрепилось выше $23.5 за унцию. Это – нижняя граница диапазона, сформированного еще с осени прошлого года. Верхняя граница – район $30 за унцию. В рамках диапазонной торговли можно к концу года ожидать роста к этой верхней границе, причем высока вероятность того, что она будет пробита.
