Материал Всемирного золотого совета.
Спрос на слитки и монеты в 2023 году снизился на 3%, до 1190 тонн. Рост в первом полугодии был сведен на нет снижением во втором полугодии по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в основном за счет эффекта базы: второе полугодие 2022 года стало самым успешным с точки зрения спроса за последнее десятилетие. Спрос в этом секторе был удивительно стабильным на протяжении всего этого времени, что отчасти объяснялось взаимно компенсирующими противоположными инвестиционными мотивами/тенденциями на Востоке и Западе. 2023 год не стал исключением: инвестиционный спрос в Европе резко упал, в то время как в Азии на ключевых рынках наблюдался рост. См. ниже график с данными о спросе на золотые монеты и слитки в разных регионах мира за более чем 10 лет.
Китай
Годовой объем инвестиций в золотые слитки/монеты в Поднебесной достиг 280 тонн, что на 28% больше, чем в 2022 году, когда показатель упал из-за последствий пандемии коронавируса. Спрос за весь год вырос благодаря 35%-ному скачку в 4 квартале - до 83 тонн; фактически, спрос за второе полугодие в 164 тонны стал рекордным для второго полугодия в Китае.
Инвестиционный спрос был высоким в течение всего года, и золото оставалось в центре внимания в 4-м квартале. Высокая отечественная цена на золото привлекала инвесторов на протяжении всего 2023 года, поскольку благодаря снижению курса юаня котировки драгметалла превышали мировую цену на золото. Укрепление цен на золото было особенно привлекательным на фоне неутешительных результатов других активов в Китае, в частности, недвижимости и акций: отечественные фондовые рынки показали отрицательную годовую доходность, а индекс "Shanghai Composite" в октябре упал до годового минимума.
В то же время повышение золотого резерва ЦБ Китая в течение 14 месяцев подряд укрепило положительное отношение населения к золоту, как к инвестиционному активу.
Широкое освещение этой ситуации в местных СМИ, вызванное вышеуказанными факторами, также способствовало росту популярности золотых слитков и монет в течение года, а спрос на подарки в конце года, вероятно, обеспечил дополнительный импульс в 4-м квартале.
Объем индивидуальных инвестиций в золото должен оставаться высоким в 2024 году, но, возможно, не повторит успех 2023 года. Центральные банки по всему миру, вероятно, продолжат пополнять свои золотые резервы, что продолжит привлекать внимание инвесторов к золотым слиткам и монетам. Повышенная геополитическая напряженность наряду с нестабильной экономической ситуацией внутри страны должны поспособствовать росту спроса на золото, которое является защитным активом.
Однако замедление экономического роста в Китае может привести к сокращению расходов домохозяйств на золото, особенно если оно будет сопровождаться дальнейшим укреплением отечественных цен на золото, что является возможным сценарием согласно годовому прогнозу Всемирного золотого совета. В этом случае инвесторы, возможно, предпочтут подождать лучшей возможности для покупок золота.
Индия
Объем инвестиций в золотые слитки и монеты в Индии вырос на 7% в годовом исчислении, до 185 тонн.
Коррекция курса золота вызвала бурную инвестиционную реакцию в 3-м и 4-м кварталах, особенно когда после падения курса в октябре последовал резкий отскок, подтвердивший ожидания положительного инвестиционного сценария. Все это происходило на фоне роста интереса инвесторов к золотым биржевым фондам, обеспеченных соответствующим физическим активом, поэтому к концу года совокупный объем золотых активов в индийских биржевых фондах достиг рекордного уровня в 42 тонны. Кроме того, увеличился объем инвестиций в государственные золотые облигации, причем декабрьский выпуск привлек рекордно высокий объем заявок.
Индийская экономика продолжает показывать неплохие результаты, и прогноз дальнейшего роста благоприятно сказывается на расходах домохозяйств. Спрос на золотые слитки и монеты должен вырасти, особенно если учесть, что настроения инвесторов по-прежнему остаются позитивными. Тем не менее, дальнейший резкий рост цен на золото может стать кратковременным негативным фактором, который приведет к фиксации прибыли и/или подтолкнет инвесторов к тому, чтобы занять выжидательную позицию, чтобы возобновить покупки на более низких - или, по крайней мере, более стабильных - уровнях.
Продолжение следует…
