По мнению Джейсона Пидкока, руководителя компании «Jupiter Asian Income», уровень мирового долга в этом году достиг исторического максимума, что делает необходимым покупку золота для обеспечения финансовой защищенности.
По данным Института международных финансов (ИМФ), в начале года объем мирового долга превысил 313 трлн долларов, после того как с 2015 года заемщики добавили около 100 трлн долларов новых долговых обязательств. Он отметил, что на долю государственного долга приходится 89,9 трлн долларов.
Такой высокий уровень долга заставил Пидкока проявить осторожность и сделать акции золотодобывающей компании «Newmont» шестым по величине пакетом акций в портфеле, на долю которой пришлось 4,8% от фонда объемом 1,9 млрд фунтов стерлингов.
Он отметил следующее: «Фискальная политика во всем мире очень мягкая, и это вызывает беспокойство. Бюджетный дефицит - даже когда экономика была сильной - был слишком высоким. Именно поэтому мы инвестировали в золотые рудники. Мы подумали, что цена на золото, вероятно, будет расти, потому что бумажные валюты будут все больше обесцениваться, поскольку правительствам придется печатать все больше денег, чтобы выплачивать проценты по накопленному долгу».
Доля компании Пидкока в драгоценном металле может показаться не слишком большой, но, по его словам, «каждый должен иметь определенную долю золота в качестве страхового полиса или просто разумной диверсификации».
Выделение средств на золото может стать более важным именно сейчас, когда его роль в портфелях сравнялась с ролью, традиционно отводимой облигациям: «Если произойдет новый геополитический кризис, то я думаю, что золото будет рассматриваться как средство, которое поможет спрятаться от опасности. Государственные облигации традиционно рассматривались именно в этом качестве, но если в результате нового политического шока потребуется гораздо больше государственных расходов, то государственные облигации могут перестать быть таким средством защиты, каким они были в прошлом. Мы наблюдали в период пандемии коронавируса как государственные расходы раздулись и привели к росту инфляции, что не лучшим образом сказалось на облигациях, и, вероятно, нечто подобное мы сейчас видим снова. Первая реакция правительств в условиях кризиса - потратить еще больше денег, поэтому я бы сказал, что у каждого должно быть немного золота».
С этим мнением согласился Сотириос Накос, руководитель инвестиционного фонда с несколькими активами в компании «Aviva Investors», заявив, что драгоценный металл претендует на функцию защитника от экономического спада, которая исторически возлагалась на ценные бумаги с фиксированным доходом: «Золото бросает вызов традиционной роли облигаций в портфелях. Хотя золото в целом отрицательно коррелирует с реальными процентными ставками - то есть более высокие реальные ставки увеличивают альтернативную стоимость владения золотом, - но эта связь не является стабильной и меняется с течением времени. В периоды высокой инфляции влияние реальных ставок на золото становится меньше, что делает его ценным активом в диверсифицированном портфеле, потенциально конкурирующим с облигациями».
