Динамика курса золота в 2021 году была не очень-то удовлетворительной, поскольку драгметалл не пользовался большим спросом со стороны институциональных инвесторов. Однако согласно аналитикам нидерландского банка «AMB AMRO», котировкам драгметалла в следующем году предстоит опуститься на 16%.
Жоржетт Бёль, старший аналитик по драгметаллам и валютам в указанном банке, отметила, что курс золота упадет до 1500 долларов за унцию к концу следующего года, а к концу 2023 года достигнет 1300 долларов за унцию.
Столь пессимистичный прогноз курса золота обоснован тем, что котировки не смогли превысить отметку в 1800 долларов за унцию в этом году. Курс золота упал на 6% в 2021 году.
Бёль сказала, что денежно-кредитная политика ведущих центральных банков станет основной причиной падения курса золота в следующем году. Хотя ФРС привлечет наибольшее внимание, Бёль отметила, что центральные банки других стран также начнут ужесточать денежно-кредитную политику в 2022 году.
Банк Англии начал это делать: процентные ставки были повышены на прошлой неделе. ФРС на прошлой неделе дала понять, что в следующем году может трижды поднять процентные ставки.
Бёль отметила, что даже «менее агрессивные» центральные банки, например, Европейский центральный банк, стали ужесточать денежно-кредитную политику.
Вот что отметила эксперт: «ЕЦБ, Банк Японии, Резервный банк Австралии, Банк Швеции и Швейцарский национальный банк, скорее всего, повысят процентные ставки позже по сравнению с другими центральными банками, но все идет именно к ужесточению, а не к смягчению. Ужесточение денежно-кредитной политики в целом негативно отразится на курсе золота, в том числе, по той причине, что доходность государственных облигаций пойдет в рост».
Что касается денежно-кредитной политики ФРС, Бёль отметила следующее: повышение процентных ставок, как ожидается, приведет к увеличению доходности облигаций. Более того, инфляционное давление ослабнет. Это приведет к повышению реальной доходности 2-летних «казначеек» США, что негативно отразится на курсе золота в будущем.
Бёль также отметила, что ужесточение денежно-кредитной политики в США также поспособствует росту индекса американской валюты, а это ухудшит перспективы драгметалла.
Аналитик также отметила, что объем паев золотых биржевых фондов может и не увеличиться, поскольку низкие цены на золото могут побудить инвесторов ликвидировать свои активы: «В настоящее время совокупный объем паев золотых биржевых фондов все еще примерно на 19% выше, чем в начале 2020 года, несмотря на сокращение паев в биржевых фондах со 110 млн до 98 млн тройских унций».
Впрочем, в этом пессимистичном прогнозе не учитываются последствия пандемии, вероятность эскалации геополитических конфликтов, увеличение уровня инфляции в результате впрыскивания триллионов долларов в экономику.
