По материалам исследования Марсены Хантер, ученой из Университета Квинсленда (Австралия).
О санкциях
Первичные санкции непосредственно касаются физических лиц, организаций и товарных активов. Эти санкции блокирует доступ российским субъектам к международным финансовым рынкам и рынкам золота. Ведущие финансовые рынки и рынки золота Великобритании, США, Швейцарии и Сингапура ввели эти санкции. В США опубликовали четкие правила в этом контексте: запрещаются операции, связанные с золотом, в которых участвует Россия и другие субъекты, находящиеся под санкциями, включая «транзакции или сделки для обхода санкций США». Кроме того, лицам, не являющимся американскими гражданами, запрещено привлекать американских граждан к нарушению или уклонению от режима санкций США. Однако именно вторичные санкции вполне могут оказаться более опасными для России и ее союзников. Вторичные санкции – это экономические запреты, налагаемые на третьи стороны, совершающие сделки с организациями, находящимися под санкциями. Таким образом, государства, которые ввели санкции, могут препятствовать проведению транзакций третьим сторонам с субъектом, находящимся под санкциями.
Последствия вторичных санкций
США могут эффективно применять вторичные санкции, поскольку американский доллар используется в качестве международной валюты. Таким образом, любой субъект, совершающий операции в долларах США с организациями, находящимися под санкциями, может стать мишенью для американских властей. В ЕС также объявили, что продажа, поставка, передача или экспорт банкнот евро в Россию будут запрещены. Санкции со стороны Великобритании блокируют доступ к иностранной валюте, а Лондон является крупнейшим центром мировой торговли валютами.
Регулирующие органы США могут оказывать сильное юридическое давление на банки и другие организации, которые делают возможным уклонение от санкций, но международные банки опасаются действия властей США. Банки в Лондоне и Нью-Йорке, и в целом международный финансовый сектор, как сообщается, прекратили операции с россиянами. Речь идет о крупных финансовых учреждениях в странах, не подвергшихся санкциям, а именно, в Китае и Индии. Некоторые китайские государственные банки начали ограничивать оплату российских сырьевых товаров, а крупнейший индийский кредитор объявил, что не будет обрабатывать какие-либо транзакции с участием российских организаций, на которые распространяются международные санкции. Дубайский банк «Mashreqbank», – который согласился выплатить 100 млн долларов США в качестве штрафа за нарушение санкционного режима, введенного против Судана, – также перестал кредитовать российские банки. Это один из первых зарегистрированных случаев, когда банк на Ближнем Востоке приостанавливают связи с банковским сектором России.
Мировые рынки золота также закрываются для России. При этом Великобритания имеет особое значение для России, являясь главным импортером. В 2020 году Россия экспортировала золото в Великобританию на сумму 16,9 млрд долларов. Новые британские санкции направлены на инструменты денежного рынка, а золото считается инструментом денежного рынка. На основании правил о стандарте «Good Delivery» от Лондонской ассоциации рынка драгметаллов, торговлю золотом не разрешено осуществлять с организациями, которые упомянуты в санкционном списке ЕС, США, Великобритании и других значимых субъектов. Лондонская ассоциация исключила все российские аффинажные предприятия из списка аккредитованных организаций. Отныне на лондонском рынке российские золотые слитки появляться не будут, а это один из крупнейших в мире центров торговли слитками, где ежегодно покупают и продают золото на триллионы долларов.
Роль неформальных связей
Россия может получить доступ к рынкам золота через страны, которые не придерживаются санкционного режима. Например, в настоящее время Россия может торговать на Шанхайской бирже золота. Однако даже если Россия может официально торговать золотом на этих рынках, у нее все равно есть проблемы с накоплением и доступом к валютным резервам, а на долю юаня приходится всего 3% мировых платежей через систему SWIFT и 2,7% официальных золотовалютных резервов. Кроме того, страх нарушения вторичных санкций вероятно окажет свое воздействие на официальный рынок золота, что заставит задуматься покупателей золота о рисках сотрудничества с российскими организациями в любой валюте.
Однако даже несмотря на эти трудности, санкции можно обойти.
Почему золото?
США и Европа ввели санкции против России после возвращения Крыма в состав Российской Федерации в 2014 году. Неудивительно, что с тех пор российские власти стремятся сделать отечественную экономику более устойчивой к санкциям, в том числе, посредством накопления резервов в золоте и иностранной валюте, а также диверсифицируя свои активы, выходя из долларовых позиций. С 2014 года объем золотых резервов США более чем удвоился, а их стоимость теперь составляет около 130 млрд долларов и будет увеличиваться по мере роста мировой спотовой цены, что как раз и должно произойти. Курс желтого металла, как правило, растет в условиях нестабильности, а санкции на экспорт российского золота снизит объем мирового предложения драгметалла, что также поможет его ралли. Россия сделала много для защиты своей экономики от санкций, но значительная часть ее активов находится за границей. Россия из-за украинского кризиса потеряла доступ примерно к 60% своих валютных резервов, а также к целому ряду других активов, которые находились в западных банках. В хранилищах российского центрального банка осталось только золото и разные другие активы, поэтому драгметаллу придается большое значение.
Еще одним вызовом для России станут ограничения для покупки и экспорта золота, добытого в стране. В стране производится около 330 тонн золота в год на сумму около 20 млрд долларов в текущих ценах, что составляет около 9% от совокупного объема добычи в мире. Большая часть золота покупается коммерческими российскими банками, которые отправляют его на переработку перед продажей за границу или ЦБ РФ. Однако российские золотодобывающие компании, аффинажные предприятия и банки были недавно отрезаны от мировых рынков золота и финансовых систем. Крупнейшая золотодобывающая компания России «Полюс» — это только одна из 27 российских добывающих компаний, чьи акции больше не торгуются на Лондонской фондовой бирже. Семья Керимовых контролирует эту компанию, а Саид Керимов владеет контрольным пакетом акций компании «Полюс Золото». Его отец, Сулейман Керимов, миллиардер и член Совет Федерации России, тоже подпал под санкции. Он находится в санкционных списках США с 2018 года. Другие подсанкционные игроки за пределами Москвы столкнутся с аналогичными препятствиями на пути к мировым финансовым рынкам, поэтому могут обратиться к золоту, чтобы избежать санкций на индивидуальном или корпоративном уровнях. Есть сведения, что некоторые россияне переводят активы в золото и транспортируют его в страны, которые считаются безопасными. Следовательно, у россиян есть возможность продавать золото и осуществлять финансовые операции при сотрудничестве с иностранными государственными субъектами или без него.
Примеры обхода санкций
Золото уже не раз использовалось для обхода санкций. В 2014 году Венесуэла стала объектом санкций со стороны США, Великобритании и ЕС. В 2019 году США внесли Центральный банк Венесуэлы в черный список, почти полностью изолировав финансовую систему страны от мировой экономики. Впоследствии появились сведения, что Россия пообещала поддержку Венесуэле. Для этого использовались самолеты с целью перевозки венесуэльского золота на различные иностранные рынки для обхода санкций, а именно в Уганду, Турцию и Объединенные Арабские Эмираты. Предполагается, что золото там обменивали на иностранную валюту, включая доллары США и евро, которые затем перевозились в Венесуэлу.
Еще одним важным примером является обмен газа на золото в отношениях между Турцией и Ираном. Турция покупала иранский природный газ в турецких лирах, которые затем использовались иранскими торговцами золотом для покупки драгметалла в Турции. Купленное золото отправляли в Иран и ОАЭ, где его продавали за иностранную валюту, которая передавалась в валютные резервы Тегерана. При тогдашнем санкционном режиме эти операции были легальными, если, конечно, турки не платили за золото непосредственно правительству Ирана, что, однако, имело место в действительности. Эта лазейка была закрыта в январе 2013 года, но в разгар функционирования этой схемы (март 2012 – июль 2013 гг.) Турция экспортировала золото на сумму 15 млрд долларов, в том числе, 5,3 млрд долларов в Иран и 7,9 млрд долларов в ОАЭ. Швейцария была основным источником золота для Турции, а за ней следовали ОАЭ. Африканские производители золота (ЮАР и Гана) заняли третье место по объему импорта золота в Турцию.
Международные рынки золота
При рассмотрении возможностей обхода санкций посредством других рынках золота, следует обратить внимание на те страны, которые воздержались или не голосовали в ООН по резолюции, осуждающей действия России на территории Украины. Индия и Китай, крупнейшие в мире страны-потребители драгметалла, воздержались; ОАЭ и Турция, хотя и поддержали соответствующую резолюцию, не приняли принципиальную позицию по России и санкциям.
Индия
Эта страна является одной из немногих, у которой сохранились хорошие отношения и с Америкой, и с Россией. До сих пор Индия занимала нейтральную позицию, воздержавшись при голосовании по резолюции ООН, осуждающей Россию, а также не критикуя Россию в заявлениях на Совбезе ООН. Однако в одном своем заявлении Индия просила уважать международное право, суверенитет и территориальную целостность государств.
Индия, как правило, продолжает проводить двустороннюю торговлю со странами, на которые распространялись санкции, посредством хитрых валютных соглашений. Например, Индия обходила санкции США против Ирана, импортируя нефть и рассчитываясь в основном в индийской валюте. Аналогичный механизм может использоваться в контексте санкций против России. Кроме того, появились сообщения, что в Индии рассматривают механизм использования рупий и рублей для оплаты нефти и других товаров. Тем не менее, если США и ЕС продолжат вводить жесткие санкции в отношении России, то Индии придется непросто в поддержании торговли с Москвой. Крупнейший кредитор Индии уже объявил, что не будет обрабатывать сделки с участием российских организаций, на которые распространяются международные санкции.
Рынок золота в Индии может сыграть роль в обходе санкций, позволив Москве торговать драгметаллом, причем при содействии властей или без него. Индия – одна из крупнейших в мире стран-производителей ювелирных изделий, а также крупный центр контрабанды золота. Известно, что неформальным образом осуществлялась торговля золотом между Индией с ОАЭ. Индийские ювелиры не обращают внимание на происхождение золота, не проверяют документы, поэтому российское золото может быть отправлено к ним, а затем реэкспортировано в форме ювелирных изделий.
Китай
Как и Индия, Китай пытается взаимодействовать и с Западом, и с Россией. В Китае на официальном уровне Россию не критиковали и в то же время не возлагали вину за украинский кризис на США, но при этом выразили озабоченность относительно гуманитарной ситуации в Украине и воздержались при голосовании по резолюции ООН, осуждающей Россию. Публичные заявления представителей Китая указывают на то, что Россия может позволить себе обратиться к Поднебесной, чтобы смягчить экономические последствия от санкций. Центральный банк Китая заявил, что Пекин не будет вводить санкции против России, но при этом Поднебесная вряд ли готова поставить под угрозу свою экономику или доступ к иностранной валюте. Китай обладает крупнейшими валютными резервами в мире, и среди них доминирует доллар США. Таким образом, вторичные санкции США представляют собой серьезную угрозу для китайцев.
В настоящее время российское золото можно легально продавать на Шанхайской бирже золота. Кроме того, Китай продемонстрировал заинтересованность в увеличении своих золотых резервов и мог бы купить российское золото, но со значительной скидкой. Однако есть причины, по которым такая сделка может оказаться непривлекательной для России или Китая. Во-первых, официальные покупки должны будут производиться в юанях, чтобы избежать вторичных санкций, но на юани приходится лишь небольшая часть глобальных транзакций. Во-вторых, объем спроса на золото со стороны китайцев тоже имеет пределы. В-третьих, банки будут опасаться нарушения режима санкций США. Некоторые государственные китайские банки уже начали добровольно ограничивать оплату за российские товары в соответствии с санкциями.
Тем не менее, неформальная торговля золотом между Китаем и Россией вполне возможна, и ее будет трудно отследить. Будучи значительным производителем и крупнейшим потребителем золота, Китай может легко сделать невидимым российское золото в своих торговых потоках. Кроме того, есть свидетельства и контрабанды золота из Китая в Гонконг и Индию. Об этом сообщали власти. Таким образом, даже без содействия Пекина, существует возможный спрос и все условия для перевозки и продажи золота в официальных цепочках поставок Китая.
ОАЭ
ОАЭ – важный игрок в мировой торговле, в том числе, и в контексте золота. Эмираты могут связать Россию с остальным миром. Как сообщается, с начала украинского кризиса, россияне и их активы уже путешествовали в Дубай, в том числе, на частных самолетах. Понятное дело, что для этого есть весьма разумные юридические основания. В то же время ОАЭ могут оказать помощь России в контексте обхода санкций, предоставляя возможность осуществлять торговлю золотом и другими финансовыми активами.
Отношение ОАЭ к украинскому кризису неоднозначно. Представители страны проголосовали за резолюцию Генеральной Ассамблеи ООН, осуждающей действия России, но в Совбезе они воздерживались при голосовании. Сообщается, что представители Эмиратов заверили россиян в том, что ОАЭ не будут вводить санкции, если только их не обяжет ООН, но Москва может наложить вето в последнем случае. Однако геополитическое давление на ОАЭ может помешать пророссийскому настроению властей страны. В частности, США обеспечивают гарантии безопасности ОАЭ, поэтому могут угрожать введением вторичных санкций и ограничением доступа Эмиратов к финансовой системе США (как это было с Ираном).
Впрочем, несмотря на вышеуказанные риски, в ОАЭ есть много возможностей для неформальной торговли золотом.
Продолжение следует…
Приобретайте инвестиционные, памятные и коллекционные монеты из золота, серебра, платины по выгодным ценам в магазине "Золотой монетный дом"
